（央视财经《财经态度》）9月22日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍“十四五”时期金融业发展成就。中国证监会主席吴清在会上表示，今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元。近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较“十三五”末提升2.8个百分点，达到31.6%。
资本市场发生了哪些结构性变化？投资者该如何看待未来的市场机遇？《财经态度》采访了源达信息证券研究所所长吴起涤。
△经济之声《财经态度》23日专访吴起涤音频
吴起涤认为，过去五年资本市场在监管、高质量发展及开放水平提升方面取得标志性成果，这些成果对普通投资者来说，既丰富了投资机会，也有望提升长期回报，还能更好地保护其权益。
吴清在发布会上介绍，5年来上市公司通过分红、回购派发“红包”合计达到10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成。吴起涤表示，这直接体现了资本市场给予投资者的实际回报。政策层面通过将分红与融资挂钩、简化回购程序、要求年报披露分红政策及未来规划等措施强化引导；投资者教育则倡导关注公司分红能力，因为这反映了企业现金流的稳健和盈利水平，有助于实现投资者与企业的双赢。
与此同时，“十四五”时期共207家公司平稳退市。吴起涤认为，这标志着退市机制常态化。全面注册制背景下，对经营不善的公司进行出清，能够提升资本市场服务实体经济效率。未来A股将引入更科学的财务指标及市值标准，优化资源配置，推动资本市场与实体经济良性互动。
对于下一步深化投融资改革的具体方向，吴起涤分析，投资端将壮大机构投资者队伍，引导中长期资金进入市场；融资端深入实施差异化制度安排，如科创板聚焦硬科技、创业板支持 “三创四新”、北交所助力 “小而美”企业。同时提升制度包容性，允许未盈利但具备核心竞争力和创新能力的企业上市，并深化注册制改革，推动产品创新，强化市场互联互通及投资者风险教育，全方位服务科技创新与产业升级。
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责任编辑：何俊熹
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